风险投资推动创新创业 

  为中小企业提供成长动力
将中小企业作为创新的活力源泉，已经是大家公认的话题。其实，发达国家成功发展的经验表明，中小企业作为一个高效率的经济群体，在技术创新、就业、经济增长贡献等诸多方面正在显现着越来越重要的作用。来自欧盟的统计表明，中小企业人均创新成果是大企业的两倍，单位R&D投入产生的新成果是大企业的3—5倍；而美国中小企业在1953—1973年间的创新成果几乎占同期全国创新成果的50%。与此相对比，我国在发展中小企业战略上需要提升的方面有很多，作为一个拥有13亿人口的大国，中小企业只有360万家，科技型中小企业还不到15万家。中小企业发展面临着资金短缺、技术升级困难、市场拓展缓慢、管理粗放等问题。叫响中小企业技术创新能力，为其营造一个良好的成长氛围，尤其是在其成长的最大瓶颈问题——资金链的有效衔接上给予支持与帮助，成为落实自主创新战略，实现“中国制造”的真正转型的关键所在。
青岛科技风险投资公司总经理张建博在发言中介绍，科技风险投资机构的诞生、发展的过程，始终以为科技型中小企业提供资金支持、伴随其创业成长为主线。 1993年，国家体改委下发了一个文件《大力支持民营经济的发展》，当时的民营经济发展，面临的最大问题就是人才匮乏和资金瓶颈，在此背景下，青岛市在科委的领导下成立了民营科技企业处，大力支持民营经济发展，并于之后的1994年，在科委的领导下酝酿成立了青岛市科技投资信用社，为青岛市中小企业提供融资支持。后来在此基础上进一步注册成立“青岛市科技风险开发事业中心”。到2000年，专业为科技型创业企业提供投融资服务的青岛市科技风险投资公司在期盼中诞生。
在五年多时间里，科投公司通过股权投资和短期投资方式，已累计支持电子信息、生物、新材料、精细化工、机械加工、纺织服装等领域的各类高科技项目67个，完成项目总投资近2.74亿元，拉动社会投资19.4亿元。企业资产规模扩大到6亿多元，增长了504%。其中：股权投资项目13个，累计投资8220万元，据不完全统计，被投资企业实现销售收入1.8亿元，上交税金0.86亿元，实现利润1.1亿元，新增就业岗位2300个；短期投资项目54个，累计投资近1.9亿元。五年间，公司培育了金王、德意利等一批高成长性的高科技企业，并最大限度地保持了政府投资的活化度 。

资金“输血”渡过创业“死亡谷”
专家的研究表明，科技型企业实现科技成果产业化的三个阶段：研究开发、产品化、产业化三个阶段中，面临最大发展危机的阶段是在其产业化初期阶段，即从科技成果转化为产品，开始市场投放、规模扩大阶段。在这个阶段，技术已经比较完善，产品或服务进入开发阶段，并有数量有限的顾客试用，费用在增加，但仍没有销售收入，企业的资金需求量大幅上升，但由于技术风险高和市场风险大，企业难以得到商业银行及其它金融机构的贷款，于是，就出现了很多非常有前景的企业纷纷倒在自己的“前景”中的现象。有数据表明，约有50%的中小企业因为无法突破这成长期的资金制约，而在创立的3年内死亡了，在剩下的50%企业中又有50%的企业熬不到5年又消失了，即使剩下的这1/4企业也只有少数能够熬过经济萧条的严冬。因此在美国，将中小科技型企业的产业化初期阶段称为创业企业的“死亡之谷”，影响高科技产业发展的关键环节。为有效地解决中小企业发展中的资金供给问题，发达国家都先后推出了中小企业技术创新资助计划、中小企业技术转移计划、中小企业融资支持计划、中小企业管理辅导计划，发展创业投资基金，建立创业板市场等，试图从系统抚育的角度解决中小企业发展所遇到的系统性难题。从近20多年的实验结果看，发达国家政府对中小企业的这种系统抚育，的确收到了很大成效。在国家的系统培育下成长起来的各类风险基金成为助力中小企业成长的“天使基金”，如美国不仅先后培育出了IBM、英特尔、思科、微软这样的大公司，也极大地激发了美国公民的创业、创新精神，2000多万家中小企业构成了美国经济金字塔的最牢固的基础。
我国的风险投资产业发展经历了90年代末的膨胀期，和2000年之后的衰落期、到2005年跌入最低谷。大量的风险投资机构在“概念投资”的理想主义之舞后，纷纷谢幕。青岛的风险投资机构也从最初的50多家逐步衰落，许多投机性的创投机构被淘汰出局，青岛市风险投资公司是少数在市场的寒冬中艰难地进行着务实探索的企业。科投公司采取“债权先行、约定股权、可进可退、控股经营”的投资方式，保证资金的良性运营和进退自如。科投公司的投资的重点锁定在具有产业化条件、管理团队精干、研发力量较强的高科技项目。面向社会及大专院校、科研院所，从种子“孵化”到“创业投资”全过程介入，并实施严格的专家论证把关，扶持最具成长性的项目。如采取“创业租赁”方式，以独具特色的“不动产创业租赁”模式投资的“青岛万林食品配料项目”，投入创业资金500万元，并通过资本运作策划，使投资企业迅速发展壮大，仅用三个月就出口创汇200多万美元。2005年，万林公司引起了世界500强美商康佳食品原料公司的关注，目前双方的合资合作谈判正在进行中，若合资成功，科投公司的股权将通过创业企业回购的方式实现退出。“万林模式”已经成为业内一个经典的风险投资案例。比如2001年投资进入的金王应用化学公司出口工艺蜡烛项目，当初该项目深得国际市场青睐，但资金不足难以扩大生产，为此，青岛科技风险投资公司投入金王公司600万元计290万股，有效地支持了出口规模的扩张和出口效益的提高，至2004年12月，投资股权已增值185.2%。德意利机械公司同样产品销售渠道畅通，企业成长性良好，但2000年面临严重的资金短缺，青岛科技公司及时投入800万元进行了重点扶持，使企业由此驶入了迅猛发展的快车道，几年间资产规模从50万元扩大到3000万元，2005年实现销售收入7000万元，利润近600万元。实践证明，这种对体现出成长性的企业扩张期的及时投资支持，取得的是一种多赢的效果。

“青岛模式”谋求新开局
2006年3月1日，经国务院批准、国家十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》正式实施，对中国的创投业来讲，是一个具有里程碑意义的日子。《创业投资企业管理暂行办法》通过“三大”扶持政策和“九条”特别法律保护措施，为创投业的发展建立了政策和法律层面的保障措施，使自网络泡沫破灭后陷入萎缩的国内创投业再度迎来春天。而这一政策法规的出台，与国家实施“自主创新”战略，推进高新技术企业的成长相得益彰，为其增加了一份重要的财智支持。
张建博总经理介绍，从以色列、澳大利亚、丹麦、印度等这些缺乏创业投资土壤的国家看，其发展创业投资的成功经验是建立政府创业投资引导基金，吸引境内外创业投资资本共同组建创业投资公司或基金。这种引导基金的基本模式是政府资金以参股的方式投入市场化创业投资基金中，优先承担风险，最后分享利润。科投公司经过五年多来的运营实践并借鉴国外的成功经验，已经初步形成了以政府资金引导，民间资金参与，区域投资环境优化，投融资组织体系健全的创业投资新格局。下一步的发展目标是有效整合社会各项投融资资源，由投资管理公司、创业担保公司、创业租赁公司三角支撑创业投资公司的运作框架，投资公司着力以政府引导资金来撬动海外资本、企业资本和私有资本；投资管理公司着力以专业化人才筛选项目、发现创业者和参与投资管理；创业担保公司以担保来撬动金融资本进入科技领域；创业租赁公司以资产信用租赁形式为解决中小企业融资难的问题打开缺口，支撑科技项目的孵化成长。这样可以组成一种相互紧密联系的利益共同体，可以用1亿资金拉动5亿甚至更多的社会资金和金融资本，可以大大提高创业投资的成功率，起到“四两拨千斤”的作用，撬动青岛乃至半岛地区的创投产业规模成长。
与会专家充分肯定了科投公司的这一创新运营模式，他们认为，在当前建设创新型国家、创新型城市的战略背景下，科技型企业要进行自主技术研发、实现自主技术的产业化、离不开一个成熟的投融资环境，这一氛围的营造，仅仅靠一家公司的运营是远远不够的，而是充分发挥政府引导功能，建立一个多方资源整合的孵化平台，以“政府资金引导，民间资本参与，多元化经营，市场化运作”的模式，吸引更多的投融资机构来到青岛，让科技型创业企业与投融资机构一起相融共生，形成可持续性的成长力。