创投业渐入理性时代—访深圳市创新投资集团总裁陈玮博士

      今年以来，国内创投业出现了一些重大变化。1月1日，《中小企业促进法》开始施行；2月，由外经贸部、科技部等五部委联合出台了《外商投资创业投资企业管理规定》；3月初，深圳又在全国率先出台了《经济特区创业投资条例》。这些法规陆续推出后，在创投业引起了很大反响。深圳市创新投资集团有限公司总裁、深圳创投同业公会会长陈玮博士就此在接受记者采访时认为，法规的相继出台，从制度上对创投业给予了规范和鼓励，坚定了行业发展的信心，目前国内创投业正逐渐步入一个理性时代。
　　陈玮说，业内已形成一个共识，就是经济的发展在很大程度上要靠高科技及民营经济，这是不争的事实；同时国外经验也显示，投资到中小企业中的效率是最高的，尤其是民营企业，政府不用承担太多资金，只要做好引导就行。因此《中小企业促进法》的实施很重要，对创投业也是一个利好。创投业虽然近两年在调整，但其发展的重要性一直是被高度认同的。两个行业规则的出台，不仅在一定程度上对创投业进行了鼓励，并且本身就说明了这种重要性。当然，新兴的创投业需要一整套法规体系的建设，涉及到方方面面，总的来看，创投业的优势和吸引力还没有完全体现出来，盈利前景问题仍然是创投行业最关心的。
　　另外，规则中的部分规定似缺乏必要的操作性。比如深圳创投条例规定，创投企业必须累计投资70%以后，才能享受所得税优惠。实际上，由于目前国内创投的退出渠道并不畅通，几乎没有创投企业可以达到这一个标准，更何况创投的回报期较长，即便达到了这个标准，创投企业可能早已难以为继了，没有所得，享受所得税优惠也就无从谈起；另外为了这个“70%”，可能还会形成一种倾向，就是大家只搞小的创投企业，这样规模又很难上去。
　　陈玮认为，在行业并不很景气的情况下，要将资本真正引导到创投业中来，就必须让他们看到利益所在，在这方面还有许多工作要做。而且可以说，中国现正形成日益庞大的投资专家群体和一批专家型的创投公司，这种引导不仅有意义而且会很有效。当然除此之外，创投业本身的发展和成熟也是很重要的。
有情况表明，国内创投业已经到了一个各方都比较理性的发展阶段。首先，大部分创投公司都变得谨慎理性，轻率冒进的现象在减少；其次，投资更注重安全性，为规避如管理层信誉、管理能力、公司透明度等风险，创投公司一般会加大投资比例，保护自身的合法权益；其三，被投资的企业也理性了，企业估值更为合理；另外，行业正逐步形成一种认识，即做创投不一定非得投资IT、生物医药这些高科技行业，被投资企业现实的业绩和投资价值更为重要，这样，企业以往的业绩就成了非常重要的参考依据。
　　陈玮认为，现阶段的关键是研究在创业板暂未推出的情况下，如何做创投的问题，不因创业板的开设与否来判断做创投行还是不行。因为即使创业板开设了，能够上的企业仍然只能是少数，最终决定创投成败的仍然是投资质量，质量决定退出。只要质量好，在一个很严格的资本市场下，也能退出，否则开十个创业板也没有用。他认为，在目前环境下做创投，一方面不能过度讲求包装，投"概念"；另一方面要从生存和发展两方面考虑，长短结合，不能一味做长线投资，追求"放长线钓大鱼"或是所谓暴利机会。和美国相比，中国的创投业在投资领域、资本市场建设等方面有一定盲从，但往往是滞后的，很多国内所谓的高科技拿到国际上其实并不"高"。所以大家应该更加看重被投资企业的实际价值，同时向国外同行学习选项目、项目管理等方面的经验。
　　谈到创新投自身的运作，陈玮介绍说，公司正在从以下几方面形成突破：一是在投资策略上，对好的项目在投资比例上适当增加，更看重企业实际价值；二是在增值服务上加大力度；三是更关注在传统领域内的技术提升；四是拓宽业务范围，除创业投资外，集团正会同境内外机构发起设立证券公司、基金管理公司，同时争取在MBO收购、资本市场整合等关联领域有所作为。创新投的发展定位是做以创业投资为主的综合性投资集团。